Pinnacle West Capital Corporation (NYSE:PNW) Ergebnismitteilung Q2 2023

Pinnacle West Capital Corporation (NYSE:PNW) Q2 2023 Earnings Call Transcript 3. August 2023 Pinnacle West Capital Corporation verfehlt die Gewinnerwartungen. Der gemeldete Gewinn je Aktie liegt bei 0,94 US-Dollar pro Aktie, die Erwartungen lagen bei 1,19 US-Dollar.Operator: Guten Tag zusammen und herzlich willkommen zur Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2023 der Pinnacle West Capital Corporation. Zu diesem Zeitpunkt wurden alle Teilnehmer in den Nur-Zuhören-Modus versetzt. [Bedieneranweisungen] Es ist mir eine Freude, jetzt Ihrer Gastgeberin, Amanda Ho, das Wort zu übergeben. Ma'am, das Wort gehört Ihnen.Amanda Ho: Danke, Matthew. Ich möchte allen dafür danken, dass sie an dieser Telefonkonferenz und diesem Webcast teilgenommen haben, um unsere Ergebnisse für das zweite Quartal 2023, die jüngsten Entwicklungen und die Betriebsleistung zu besprechen. Unsere heutigen Redner sind unser Chairman und CEO Jeff Guldner; und unser CFO, Andrew Cooper. Ted Geisler, APS-Präsident; und Jacob Tetlow, Executive Vice President of Operations; und Jose Esparza, Senior Vice President, Public Policy, sind ebenfalls bei uns. Zuerst muss ich ein paar Details mit Ihnen besprechen. Die Folien, die wir verwenden werden, sind zusammen mit unserer Gewinnmitteilung und zugehörigen Informationen auf unserer Investor-Relations-Website verfügbar. Die heutigen Kommentare und unsere Folien enthalten zukunftsgerichtete Aussagen, die auf aktuellen Erwartungen basieren, und die tatsächlichen Ergebnisse können erheblich von den Erwartungen abweichen. Unser Formular 10-Q für das zweite Quartal 2023 wurde heute Morgen eingereicht. Bitte beachten Sie dieses Dokument für zukunftsgerichtete Aussagen, Warnhinweise sowie die Abschnitte „Risikofaktoren“ und „MD&A“, in denen Risiken und Ungewissheiten aufgeführt sind, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse erheblich von den in unseren Offenlegungen enthaltenen abweichen. Eine Aufzeichnung dieses Anrufs wird in den nächsten 30 Tagen in Kürze auf unserer Website verfügbar sein. Bis zum 10. August 2023 wird es auch telefonisch verfügbar sein. Ich werde den Anruf jetzt an Jeff übergeben.

Jeff Guldner: Großartig. Danke, Amanda. Vielen Dank, dass Sie heute bei uns waren. Obwohl unsere Finanzzahlen für das zweite Quartal durch das deutlich milde Wetter im Juni sowie höhere Betriebskosten negativ beeinflusst wurden, haben wir unsere Prognose für das Gesamtjahr 2023 aktualisiert, um die Einigung zu berücksichtigen, die zwischen APS und der Kommission in der SCR-Angelegenheit erzielt wurde. Bevor Andrew auf die Details unserer Ergebnisse für das zweite Quartal und die Aktualisierungen unserer Prognose für das Gesamtjahr 2023 eingeht, möchte ich nur ein paar Updates zu den jüngsten betrieblichen und regulatorischen Entwicklungen bereitstellen. Beginnend mit Operationen. Im Verlauf der Sommersaison bin ich sehr stolz, sagen zu können, dass unser Team weiterhin hervorragende Leistungen bei der Bereitstellung zuverlässigen Service für unsere Kunden erbringt. Das Kraftwerk Palo Verde hat am 13. Mai den geplanten Auftank- und Wartungsstillstand für Block 1 erfolgreich abgeschlossen. Darüber hinaus haben wir die verbleibenden 60 Megawatt Energiespeicher an unseren AZ Sun-Standorten in Betrieb genommen. Insgesamt wurden in diesem Jahr also 201 Megawatt APS-eigener Speicher und 150 Megawatt APS-eigene Solaranlage in der Agave Solar-Anlage installiert. Dies alles sind wertvolle Ressourcen, die uns dabei helfen, unsere Kunden während der Sommersaison zu bedienen. Tatsächlich war das zweite Quartal, wie Sie wahrscheinlich alle wissen, von extrem mildem Wetter geprägt, aber der Juli war auf jeden Fall heißer. Unsere solide Planung, unsere Ressourcenbeschaffungsbemühungen und unser engagiertes Team haben es uns ermöglicht, unseren Kunden während dieser beispiellosen Hitzewelle außergewöhnlichen Service zu bieten. Phoenix erlebte eine Rekordzahl aufeinanderfolgender Tage mit Temperaturen über 110 Grad und brach damit frühere Rekorde für Tageshöchstwerte und Abendtiefsttemperaturen an Tagen über 110 Grad. Das APS-Team bediente seine Kunden während der gesamten Zeit mit erstklassiger Zuverlässigkeit. Tatsächlich haben wir diesen Juli unseren bisherigen Spitzenlastrekord mehrfach gebrochen und am 20. Juli mit fast 8.200 Megawatt einen neuen Allzeitrekord erreicht. Das ist eine Steigerung um 500 Megawatt im Vergleich zu unserem vorherigen Rekord aus dem Jahr 2020. Ich möchte unseren Betreibern und unseren Außendienstteams dafür danken, dass sie so außergewöhnliche Arbeit geleistet haben, um sicherzustellen, dass die Kunden auch bei dieser unerbittlichen Hitze weiterhin zuverlässigen Service haben. Wie Sie wissen, plant APS Jahre im Voraus, um Kunden weiterhin mit zuverlässiger und erschwinglicher Energie zu versorgen. Unsere Ressourcenplaner stellen einen vielfältigen Energiemix sicher, um den Bedarf zu decken, wie Solar- und Windkraft, Batteriespeicherung und unser von APS betriebenes Kraftwerk Palo Verde immer noch das größte Atomkraftwerk in den USA und der größte Produzent sauberer Energie des Landes. Als die Temperaturen zu einem Anstieg der Nachfrage führten, beruhte die Stärke und Widerstandsfähigkeit von APS auf der Nutzung flexibler Ressourcen wie Erdgas, um Häuser und Unternehmen über lange Zeiträume extremer Hitze kühl zu halten. Ein weiteres wichtiges Tool, das ich hervorheben möchte und das wir nutzen, ist unser Cool Rewards-Demand-Response-Programm. Es ist im fünften Betriebsjahr. Dieses Programm funktioniert im Wesentlichen wie ein virtuelles Kraftwerk, in dem unsere Kunden über 110 Megawatt flexible saubere Kapazität bereitstellen. Das Programm verbindet fast 80.000 APS-Kunden mit intelligenter Thermostattechnologie, die ihnen hilft, Geld zu sparen und gleichzeitig eine wichtige Rolle beim Energiesparen spielt, wenn die Nachfrage im Stromnetz am höchsten ist. Diese Partnerschaft hilft uns, unseren Kunden an den heißesten Tagen in Arizona einen zuverlässigen, unterbrechungsfreien Service zu gewährleisten und unterstützt uns gleichzeitig auf unserem Weg zu 100 % sauberem, kohlenstofffreiem Strom bis 2050. Sie sehen also, dass wir alle oben genannten Punkte berücksichtigt haben Ansatz, den erschwinglichsten und zuverlässigsten Service zu bieten, wenn unsere Kunden uns am meisten brauchen. Und im Rahmen unserer intensiven Planung haben wir kürzlich eine Ausschreibung für weitere 1.000 Megawatt herausgegeben, die zwischen 2026 und 2028 ans Netz gehen sollen. Wir suchen nach der besten Kombination von Ressourcen, um unsere Kunden zuverlässig zu bedienen – zuverlässig, ohne dabei auf Erschwinglichkeit und Kontinuität zu verzichten um auf unsere saubere Energiezukunft hinzuarbeiten. Darüber hinaus konzentrieren wir uns weiterhin darauf, einen außergewöhnlichen Kundenservice zu bieten. Unsere JD Power- und JDP-Wohnimmobilienrankings für die allgemeine Kundenzufriedenheit haben sich in den letzten zwei Jahren stetig verbessert. Und ich bin stolz, Ihnen mitteilen zu können, dass uns die neuesten JDP-Wohnimmobilienergebnisse für das zweite Quartal 2023 im Vergleich zu unseren Mitbewerbern wieder im ersten Quartil platziert haben. APS ist in der neuesten Umfrage der leistungsstärkste Treiber in den Bereichen Kundenbetreuung, Telefon- und Digitalstromqualität und -zuverlässigkeit sowie gesellschaftliches Engagement. Wir haben in den letzten Jahren bemerkenswerte Fortschritte beim Übergang vom vierten zum ersten Quartil gemacht und dieser Fortschritt wäre ohne den Einsatz und das Engagement unserer hart arbeitenden Mitarbeiter im gesamten Unternehmen nicht möglich gewesen. Ich freue mich darauf, unseren Kunden auch in Zukunft einen vorbildlichen Service zu bieten. Kommen wir zu unseren regulatorischen Updates. Im letzten Quartal habe ich über die Berufung unseres Last-Rate-Falls und die positive Entscheidung des Berufungsgerichts gesprochen. Die Kommission wies ihre juristischen Mitarbeiter an, Verhandlungen mit dem Unternehmen aufzunehmen. Und im Juni haben wir mit dem juristischen Personal der Kommission eine Einigung darüber erzielt, wie diese Entscheidung umgesetzt werden soll. Der gemeinsame Beschluss wurde dann auf der offenen Sitzung im Juni angenommen und führte zu einem Gerichtsbeschlusszuschlag, der am 1. Juli in Kraft trat. Wir freuen uns, dass wir mit der Kommission auf angemessene und zügige Weise eine Einigung zur Lösung dieses Problems erzielen konnten . Und wie ich bereits erwähnt habe, ist das Kraftwerk Four Corners ein äußerst wichtiger Zuverlässigkeitsfaktor für den gesamten Südwesten. Und die Investition in SCRs war gemäß Bundesgesetz erforderlich, um den Betrieb dieser Anlage aufrechtzuerhalten. Andrew wird hier in wenigen Minuten auf die finanziellen Auswirkungen dieser Entscheidung eingehen. In unserem Tariffall sind wir fast mit allen Runden der schriftlichen Zeugenaussage fertig. Unsere Gegenaussage ist morgen fällig. Die Anhörung soll am 10. August beginnen. Wir freuen uns darauf, diesen Prozess durchzuarbeiten und diesen Tariffall zeitnah und konstruktiv zu lösen. Wir haben im ersten Halbjahr dieses Jahres solide Fortschritte gemacht, unser Kundenerlebnis verbessert, unsere Stakeholder-Beziehungen gestärkt und unsere regulatorischen Angelegenheiten umgesetzt. Es gibt sicherlich noch viel zu tun, aber ich denke, dies ist eine gute Gelegenheit, das Engagement und die ersten Erfolge des Teams hier im Jahr 2023 zu würdigen. Und damit übergebe ich die Entscheidung an Andrew.Andrew Cooper: Vielen Dank, Jeff, und nochmals vielen Dank an alle, die heute bei uns waren. Heute Morgen haben wir unsere Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2023 veröffentlicht. Ich werde zunächst die Ergebnisse überprüfen, die durch das extrem milde Wetter negativ beeinflusst wurden, und einige zusätzliche Details zu den verschiedenen Treibern für das Quartal liefern. Ich werde auch eine Aktualisierung der Prognose für das Gesamtjahr 2023 bereitstellen. Wir haben in diesem Quartal 0,94 US-Dollar pro Aktie verdient, 0,51 US-Dollar weniger als im zweiten Quartal des Vorjahres. Das Wetter, insbesondere im Juni, war der Hauptgrund für die niedrigeren Ergebnisse im Jahresvergleich. Der Juni 2023 war der mildeste seit 2009 mit einer durchschnittlichen Tagestemperatur von knapp unter 90 Grad. Dies führte im Jahresvergleich zu einem wetterbedingten Rückgang von 0,25 US-Dollar im Vergleich zum zweiten Quartal des Vorjahres, das insbesondere einen überdurchschnittlichen Beitrag des heißen Wetters im Juni 2022 beinhaltete. Höhere Betriebs- und Wartungsaufwendungen, Zinsaufwendungen und Abschreibungen sowie niedrigere Renten- und OPEB-Nichtdienstleistungsgutschriften waren weitere negative Faktoren, die teilweise durch höhere Übertragungserlöse und LFCR-Erlöse ausgeglichen wurden. O&M lag im Jahresvergleich um 0,21 US-Dollar bzw. 0,14 US-Dollar höher, ohne RES und DSM. Aufgrund der Inflation und des hohen Kundenwachstums verzeichneten wir in den meisten unserer O&M-Kategorien im Jahresvergleich Zuwächse. Wir haben inflationäre Auswirkungen in Bereichen wie Chemikalien, Materialien, Versicherungen und Lohnsätzen gesehen. Vom Gegenwind in Höhe von 0,14 US-Dollar im zweiten Quartal machen die mit unserer Stromerzeugungsflotte verbundenen Betriebs- und Wartungsarbeiten 0,10 US-Dollar aus. Und in der ersten Jahreshälfte war der Betriebs- und Wartungsaufwand für die Stromerzeugungsflotte ein Minus von 0,21 US-Dollar. Die Priorisierung der Bedürfnisse unserer Stromerzeugungsflotte, um die Zuverlässigkeit für die Kunden zu gewährleisten, war für unsere Sommervorbereitungsstrategie von entscheidender Bedeutung. Die Bedeutung dieser Priorisierung war so deutlich wie eh und je, als unser Team unsere Flotte im Juli erfolgreich verwaltete. Darüber hinaus war das Wetter im Juli, wie Jeff erwähnte, rekordverdächtig. Und ähnlich wie in den vergangenen Jahren haben uns die Wettervorteile ermöglicht, flexibel zu bleiben und das Risiko künftiger Ausgaben zu senken. Basierend auf den O&M-Trends, die wir sehen, erhöhen wir unsere O&M-Prognosespanne für 2023 auf 915 bis 935 Millionen US-Dollar. Wichtig ist, dass wir trotz dieser Aktualisierung davon ausgehen, dass unser Betriebs- und Wartungsaufwand pro Megawattstunde auf dem Niveau des Vorjahres bleiben wird, und dass wir an unserem Ziel festhalten, den Betriebs- und Wartungsaufwand pro Megawattstunde auch in Zukunft zu senken. Wir suchen weiterhin nach Möglichkeiten, Effizienz zu steigern, Risiken zu reduzieren und unsere Kosten niedrig zu halten, um erschwingliche Tarife für unsere Kunden aufrechtzuerhalten. Was nun das Kundenwachstum betrifft, liegen wir weiterhin im Rahmen der Erwartungen. Das Kundenwachstum liegt im zweiten Quartal weiterhin bei 2 %. Die Grundlagen für das Kundenwachstum sind in unserem Servicegebiet nach wie vor stark, und Arizona ist weiterhin ein beliebtes Migrationsziel. Redfin.com stellte im Mai fest, dass die Nutzer von Phoenix Lebination auf den Wohnungsmärkten am meisten an einem Umzug interessiert seien. Die Lebenshaltungskosten in Arizona und im Großraum Phoenix sind im Vergleich zu vielen westlichen Märkten immer noch günstig. Daher gehen wir weiterhin von einem stetigen Bevölkerungswachstum und einem entsprechenden APS-Kundenwachstum aus, das größtenteils auf die Nettomigration zurückzuführen ist. Allerdings betrug das wetternormalisierte Umsatzwachstum im Quartal 0,1 % im Vergleich zum Vorjahr. Allerdings sehen wir weiterhin ein stetiges C&I-Umsatzwachstum, das im zweiten Quartal dieses Jahres im Vergleich zum Vorjahr bei 2,2 % lag. Das Gesamtumsatzwachstum war langsamer als ursprünglich erwartet. Wir überwachen weiterhin unsere Kunden mit besonders hohem Auslastungsfaktor, während sie hochfahren. Und tatsächlich hat Taiwan Semiconductor kürzlich eine Verzögerung bei der Eröffnung seiner ersten Chipfabrik angekündigt. Angesichts des im Quartalsvergleich stagnierenden Umsatzwachstums im Jahresvergleich und des langsameren Hochlaufs dieser größeren Kunden revidieren wir unsere Prognose für das Umsatzwachstum auf 2 % bis 4 % für 2023. Da die Verkäufe dieser größeren Kunden zu einer geringeren Marge beitragen , hat die Änderung unserer Umsatzwachstumsprognose einen unverhältnismäßig geringeren Einfluss auf die Gewinnerwartungen. Längerfristig prognostizieren wir weiterhin einen starken Beitrag zum Umsatzwachstum durch fortgeschrittene Fertigungs- und andere Großkunden, wobei die Variable weiterhin die Geschwindigkeit ihres Hochlaufs bleibt. Was unsere EPS-Prognose für 2023 anbelangt, so haben wir mit der Genehmigung des gemeinsamen Beschlusses zum Tarifbeschwerdeverfahren 2019 durch die Kommission am 1. Juli damit begonnen, einen entsprechenden Zuschlag mit einer jährlichen Auswirkung von etwa 52,5 Millionen US-Dollar zu erheben. Dieser Zuschlag umfasst sowohl einen voraussichtlichen als auch einen historischen Anteil und wird über eine Gebühr pro Kilowattstunde erhoben. Unter Berücksichtigung aller finanziellen Faktoren, einschließlich dieses zusätzlichen Umsatzes, der Temperaturen im Juli, aber des danach normalisierten Wetters, des erwarteten geringeren Umsatzwachstums und der zuvor erwähnten höheren O&M-Trends, gehen wir nun davon aus, dass unsere neue EPS-Prognosespanne für das Jahr bei 4,10 bis 4,30 US-Dollar pro Aktie liegen wird. Wir freuen uns darauf, unsere Strategie und die nächsten Phasen unseres anstehenden Tarifverfahrens weiter umzusetzen. Damit sind unsere vorbereiteten Bemerkungen abgeschlossen. Für Fragen werde ich den Anruf jetzt wieder an die Vermittlung weiterleiten. Siehe auch 15 europäische Länder mit der besten Gesundheitsversorgung für Expats und 30 betrunkenste Städte in Amerika im Jahr 2023.

Operator: Sicherlich. [Bedienungsanleitung] Ihre erste Frage kommt von Julien Dumoulin-Smith von der Bank of America. Ihre Leitung ist aktiv.Dariusz Lozny: Hallo Leute, guten Morgen. Das ist Dariuzs für Julian. Vielen Dank, dass Sie die Frage angenommen haben. Ich wollte nur mit dem Tariffall beginnen, wenn ich könnte. Offensichtlich haben die Mitarbeiter eine aktuelle Zeugenaussage vorgelegt, insbesondere die Aussage der Generation, die Sie im Verlauf des Tarifverfahrens vorgeschlagen und überarbeitet haben. Ich frage mich nur, ob Sie die Ansichten der Mitarbeiter dort kommentieren könnten. Und für den Fall, dass dieser Fahrer in diesem Tariffall letztendlich nicht von der Kommission unterstützt wird, wie könnte sich das auf Ihre zukünftige Beschaffungs-/Kapitalstrategie auswirken?Jeff Guldner: Ja, hallo Dariusz. Das ist Jeff. Lassen Sie mich mit dem Kontext des Fahrers beginnen. Es kam im Tariffall Tucson Electric zur Sprache und schaffte es letztendlich nicht in die Empfehlung der Verwaltungsrichter. Dieser Fall wird hier ziemlich bald eröffnet. Wir haben den Antrag eingereicht und werden uns weiterhin dafür einsetzen, weil wir glauben, dass dies ein geeigneter Weg ist, regulatorische Verzögerungen zu beheben. Und Sie können allein anhand des Wachstums, das wir sehen, den Bedarf an dieser zusätzlichen Generation sehen und die Notwendigkeit, ein Gleichgewicht zwischen nicht nur PPAs, sondern auch einigen zu schaffen, die wir direkter steuern und den Einsatz dieses Kapitals wirklich kontrollieren können. Dies sowie die Fähigkeit, einen Mechanismus zu finden, mit dem wir die Produktionssteuergutschriften nutzen können, werden wichtig sein. Wir glauben also, dass es gute Gründe gibt, sich weiterhin dafür einzusetzen. Was Sie meiner Meinung nach immer noch einigermaßen ermutigend sehen, ist das Interesse der Mitarbeiter, den Wert und das Konzept zu verstehen. Und genau das ist es, wozu uns der Anhörungsprozess meiner Meinung nach die Gelegenheit geben wird, uns dafür einzusetzen und zu erklären, warum dies in unserem aktuellen Kontext sinnvoll ist. Und ich würde mir mehr Sorgen machen, wenn es hübsch wäre, nur ein klares Nein, wir sind nicht interessiert. Und ich denke, Sie können aus den Aussagen des Dialogs im Fall Tucson ersehen, dass ein Interesse daran besteht, dies zu verstehen. Wir sind noch nicht ganz so weit, und ich hoffe, dass wir bei der Anhörung die Gelegenheit haben werden, wirklich zu erklären, warum wir einen erheblichen Wert darin sehen, hier voranzukommen und nicht einfach zurückzukommen, was Ihre andere Alternative wäre, wenn Sie gleich wieder zurückkommen Wenn es keine Möglichkeit gibt, dieses Problem anzugehen – die regulatorische Verzögerung, die durch die Inbetriebnahme dieser Kraftwerke entsteht, aber keine effiziente Umsetzung der Tarife –, wird sich dies ziemlich schnell ändern. Andrew, möchtest du vielleicht über die Hauptstadt reden?Andrew Cooper: Klar, Dariusz, es ist Andrew. Um auf den Fall der letzten Tarife zurückzukommen: Wir waren aufgrund der Frage der Erholung bisher zurückhaltend, unsere Projekte voranzutreiben, die hinsichtlich der Kosten mit dem Markt konkurrenzfähig waren. Und der SRB wäre, wie Jeff erwähnte, wirklich ein wichtiges Instrument, um uns dabei zu helfen, darüber nachzudenken, die weniger als vielleicht 20 % der Megawatt, die wir in den letzten Jahren beschafft haben, zu übernehmen und diese Zahl zu erhöhen. Letztendlich werden wir die Investitionen tätigen, die wir für die Zuverlässigkeit benötigen. Und die beiden Projekte, die sich in unserer Anlage nach dem Testjahr befinden und sich auf unsere Stromerzeugungsflotte beziehen, über die Jeff sprach, wurden diesen Sommer in Betrieb genommen, unser [unerkennbares] Solarprojekt sowie die Batterien an unseren AZ Sun-Standorten. Das waren Projekte, die für diesen Sommer in Auftrag gegeben wurden, und die waren wirklich kritisch. Und da einige der Entwickler, mit denen wir zusammenarbeiten, Verzögerungen in der Lieferkette und einige dieser Herausforderungen haben, wurde unsere Lieferfähigkeit meiner Meinung nach durch diese Post-Tester-Anlagen unterstrichen. Deshalb werden wir weiterhin nach Möglichkeiten suchen, Verzögerungen zu reduzieren und letztendlich die Entscheidungen zu treffen, die wir rund um das Kapital aus unserer Sicht treffen müssen, um sicherzustellen, dass wir jeden Sommer liefern, da wir diese steigenden Spitzennachfragezahlen gesehen haben.Dariusz Lozny: Großartig. Vielen Dank für dieses Detail. Ich weis das zu schätzen. Noch eins, wenn ich könnte. Ich wollte nur auf die generationsbedingten Betriebs- und Wartungsausgaben zurückkommen, die Andrew in den einleitenden Bemerkungen hervorgehoben hat. Wie stellen Sie sich konkret vor, dass sich das in der zweiten Jahreshälfte entwickeln wird, angesichts der Menge, die Sie für den Betrieb der Stromerzeugungsressourcen benötigen, offensichtlich bei diesem extrem heißen Wetter? Gehen Sie davon aus, dass es in der zweiten Jahreshälfte, wenn Sie so wollen, zusätzlichen Nachholbedarf bei Betrieb und Wartung geben wird? Und wenn Sie davon ausgehen, dass sich das Wetter im Jahr 2024 oder danach normalisiert, sehen Sie darin eine Gelegenheit, die O&M in zukünftigen Zeiträumen zu reduzieren?Andrew Cooper: Ja, Dariusz. Nehmen wir also den ersten Teil davon. Der von uns heute aktualisierte Prognosebereich berücksichtigt also die für das ganze Jahr erwarteten O&M-Arten. Und so haben wir im ersten Halbjahr absolut die Generationsflotte gesehen. Und ab diesem Juli wird es sicherlich weiterhin Bedarf geben. Und so haben wir damit gerechnet. Und ehrlich gesagt, haben wir zum Teil das Wetter im Juli genutzt, um auf den Rest des Jahres zu blicken und darüber nachzudenken, welche Bedürfnisse wir haben und wo die Druckpunkte liegen? Und wenn das Wetter für den Rest des Jahres weiterhin ein Faktor sein sollte, stellen wir unbedingt sicher, dass wir die Erzeugungsflotte unterstützen können, sowohl Palo Verde als auch unsere traditionelle Flotte. Es ist definitiv Teil des Kalküls. Und wenn Sie dann an das Wetter für den Rest des Jahres denken, nach Juli, das wir an dieser Stelle berücksichtigt haben und das Teil der strategischen Überlegungen zu O&M war. Jedes Jahr am Ende des Sommers werfen wir einen Blick auf unsere O&M-Chancen und Risiken für den Rest des Jahres und das nächste Kalenderjahr und überlegen, wo wir unsere Muskeln spielen lassen könnten, um die Risikoreduzierung voranzutreiben. Und so werden wir das im Laufe des Jahres sowohl positiv als auch negativ tun. Wir sind zufrieden mit dem neuen O&M-Sortiment, das wir basierend auf unserem Standort, den Entscheidungen, die wir getroffen haben, und den Gesprächen, die wir normalerweise im Oktober führen, nachdem wir uns den gesamten Sommer angesehen haben, festgelegt haben Ich mache diese früher. Daher sind wir mit der Reichweite, in der wir uns befinden, zufrieden. Und da wir das Wetter haben und unsere Generationsflotte weiterhin einem Verschleiß ausgesetzt ist, haben wir dies innerhalb der aktuellen Bandbreite berücksichtigt.

Dariusz Lozny: OK großartig. Vielen Dank für dieses Detail. Ich gebe es hier weiter.Andrew Cooper:Danke, Dariusz.Operator: Danke schön. Ihre nächste Frage kommt von Alex Mortimer von Mizuho. Ihre Leitung ist aktiv.Alex Mortimer:Hallo, guten Morgen.Jeff Guldner:Hallo Alex.Alex Mortimer:Angesichts des doppelten Rückenwinds durch neue Tarife im nächsten Jahr und der für dieses Jahr erwarteten Belastungsanhebung, die sich 2024 stärker bemerkbar machen sollte, wie sollten wir dann über die Linearität der Erträge in den Jahren 2024 und 2025 und darüber hinaus nachdenken, die gewissermaßen im Rahmen der langfristigen Wachstumsrate liegen sollten? Wir gehen davon aus, dass wir am oberen Ende der 5 % bis 7 % liegen werden, oder sollten wir davon ausgehen, dass es im Jahr 2024 möglicherweise zu einer einmaligeren Erhöhung kommen könnte, wenn man aus dem Zinsfall aussteigt?Andrew Cooper: Ja, Alex, wir konzentrieren uns definitiv auf die Werkzeuge, die uns zur Verfügung stehen, um innerhalb dieser Wachstumsrate von 5 % bis 7 % einen lineareren, vorhersehbareren Ertragsstrom zu schaffen. Deshalb sind wir mit einem Satz von 5 bis 7 % zufrieden. Selbstverständlich werden wir nach Abschluss des Tarifverfahrens alle wichtigen Treiber unserer finanziellen Leistung aktualisieren. Angesichts des Ergebnisses des Zinsstreits 2019 und der dortigen finanziellen Neuausrichtung wird die Zinserleichterung mittelfristig zwangsläufig ein bedeutender Treiber unseres Wachstums sein. Es ist schwer, diese Tatsache zu vermeiden. Doch die Arbeit, die wir leisten, dreht sich darum, wie wir Betrieb und Wartung im Kontext des Wetters von Jahr zu Jahr managen. Wie können wir uns dafür einsetzen, dass mehr Kapital erfasst wird, damit wir für Kunden mehr Tarifstaffelung, aber auch mehr Linearität für Aktionäre schaffen können? Dies sind die Hebel, die wir kontrollieren können und die wir versuchen, innerhalb dieses langfristigen EPS-Wachstumsratenbereichs eine etwas vorhersehbarere Spur zu erreichen. Letztlich geht es darum, die Dinge zu tun, die in unserer Kontrolle liegen, und die Kosten so gut wie möglich zu verwalten.Alex Mortimer: Verstanden. Gab es intern Diskussionen darüber, wie angesichts der größeren Klarheit und der möglichen Steigerung, die wir nach der Lösung des Falles später in diesem Jahr sehen werden, möglicherweise über ein neues Basisjahr für die langfristige Wachstumsrate nachgedacht werden könnte?Andrew Cooper: Ja. Alex, das ist alles, ich denke, ein Gespräch, das wir nach dem Tariffall führen könnten. Letztendlich wollen wir langfristig in der Lage sein, durch einen linearen Ertragsstrom eine langfristige Ertragswachstumsrate zu schaffen, die nicht auf einer hier festgelegten Grundlage basiert. Das ist ein kontinuierliches Produkt vorhersehbarerer und geringerer regulatorischer Verzögerungen. Und das sind die Dinge, auf die wir uns konzentrieren, um das zu schaffen. Hier kommt es also weniger auf eine konkrete Basis an. Aber was die Aktualisierung von unseren aktuellen 5 % auf 7 % der wetternormalisierten Prognose für 2022 angeht, können wir darüber nach dem Tariffall sprechen.Alex Mortimer: In Ordnung. Vielen Dank. Ich werde es dabei belassen.Jeff Guldner:Danke Alex.Operator: Danke schön. Ihre nächste Frage kommt von Paul Patterson von Glenrock Associates. Ihre Leitung ist aktiv.Paul Patterson: Hey. Guten Morgen.Jeff Guldner:Hey Paul.Andrew Cooper:Hey Paul.Paul Patterson: Ich entschuldige mich also, wenn ich den Tariffall einfach noch einmal weiterverfolgen wollte. In der Vergangenheit dachten Sie, es sei möglich, dass es zu einer Einigung kommt. Und ich frage mich nur, wo die Dinge in Bezug auf dieses Potenzial stehen, wenn man bedenkt, dass wir jetzt so viele Anträge haben und was haben Sie?Jeff Guldner: Ja. Wie bereits erwähnt, sind wir nur noch einen Tag vor der Einreichung der Zeugenaussage hier. Sie haben also fünf Zeugenaussagen und die Anhörung soll in etwa einer Woche beginnen. Die Wahrscheinlichkeit, dass daraus eine Einigung zustande kommt, ist also gering. Wir machen weiter und suchen immer nach Möglichkeiten, Themen einzugrenzen oder nach Möglichkeiten, darüber ins Gespräch zu kommen. Aber ich denke, im Moment sieht es so aus, als ob wir uns auf das Hören zubewegen. Wenn Sie den Aussagen der Streithelfer und Ärzte in diesem Fall folgen können, möchte ich sagen, dass dies viel eher das ist, was ich einen Fall mit traditionellem Zinssatz bezeichne. Je traditioneller die Dinge kommen, desto weniger Probleme gibt es. Ich denke also, dass das im Hinblick auf die Entwicklung des Falles positiv ist.Paul Patterson: Ja. Es ist eine bemerkenswerte Veränderung gegenüber dem letzten, dem stimme ich zu. Ich wollte Sie auch einfach fragen: Ich war im Sommer noch nie in Arizona und es gibt viel Berichterstattung in den nationalen Medien über die jüngste Hitzewelle. Und ich weiß nicht, ob es überdramatisiert ist oder nicht, aber es klingt irgendwie extrem. Und ich frage mich nur: a) Wie sehen Sie das, denn Sie sind sozusagen einheimisch oder zumindest nah dran. Und b) ich weiß, dass Sie erwähnt haben, dass dies offenbar keinen Einfluss auf Ihre Wachstumsaussichten hatte. Aber ich meine, ich muss die Liste der Schrecken, die sie beschreiben, nicht abhaken, wenn es darum geht, dass Menschen sich verbrennen, wenn sie einfach auf dem Bürgersteig sitzen, oder ich spreche davon, dass der Kaktus fertig ist Art der Sache. Könnten Sie das etwas näher erläutern?Jeff Guldner: Ja. Ich meine, es ist eindeutig besorgniserregend, wenn man sich über längere Zeiträume damit beschäftigt. Wir hatten vor Jahren einen heißeren Tag. Ich glaube, der immer noch rekordverdächtige Tag ist tatsächlich schon eine ganze Weile her. Aber es ist die Dauerhaftigkeit dieser Hitzewelle, die meiner Meinung nach die politischen Entscheidungsträger vor große Herausforderungen gestellt hat. Aber es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass die Hitze in der Wüste im Sommer für uns nichts Neues ist. Und so gab es sicherlich Fälle, in denen Sie mehrere Tage im Norden von 115 verbracht haben, an denen Sie dieselben Probleme mit der Sicherheit im Freien hatten und sicherstellen mussten, dass Sie nicht mit dem Bürgersteig in Kontakt kommen . Das Wichtigste, was die politischen Entscheidungsträger hier meiner Meinung nach gut machen, ist der Versuch, sich an die ungeschützte Bevölkerung zu wenden. Wir haben zum Beispiel das Klimaanlagenprogramm [Paul an] (0:25:20), bei dem wir durch die Stiftung für Seniorenwohnen Unterstützung leisten können. Leute lassen Klimaanlagen reparieren, weil es dort wirklich gefährlich wird. Wenn man nur in einem Haus mit einer Klimaanlage lebt, sind die Leute meiner Meinung nach daran gewöhnt, aber es ist sicherlich etwas, das man unter dem Gesichtspunkt der Widerstandsfähigkeit betrachten muss, um sicherzustellen, dass es weiterhin längere Hitzeperioden gibt Wetter, dass wir die Widerstandsfähigkeit haben, das zu meistern. Aber die Leute ziehen immer noch hierher. Ich denke, es ist immer noch der am schnellsten wachsende Landkreis in den USA. Ich glaube also nicht, dass die Hitze sie abschreckt, und es ist ein bisschen ähnlich wie im Nordosten und im oberen Mittleren Westen, wo es herrscht Wirklich kalte Winter, man muss einfach wissen, wie man sich daran gewöhnt.

Paul Patterson: Okay. Nun, vielen Dank.Jeff Guldner:Ja.Operator: Danke schön. Ihre nächste Frage kommt von Shar Pourezza von Guggenheim Partners. Ihre Leitung ist aktiv.James Ward: Hallo Leute. Es ist James Ward für Shar. Wie geht es dir?Jeff Guldner: Großartig. Guter Jim.Andrew Cooper:Hallo James.James Ward: Hey. Nur kurz zur Rente; Lassen wir das Jahr 2023 vorerst beiseite. Wenn wir davon ausgehen würden, dass die endgültige Anordnung die rentenbezogenen Anpassungen aus Ihrer widerlegenden Aussage widerspiegelt; Ich denke nur an die Verbesserung um etwa 20 Millionen US-Dollar. Welchen Einfluss würden Sie davon erwarten, dass dies in Zukunft auf den rentenbezogenen EPS-Rückgang wirken wird, wenn man nur an die Abschreibungen außerhalb der Korridorregel aufgrund der Auswirkungen des letzten Jahres denkt?Andrew Cooper: Ja, James, um einen Schritt zurückzuhalten: Wir haben jetzt diesen Widerstand seit Ende 2022, wenn wir den schnellen Anstieg der Zinssätze im Jahr 2022 berücksichtigen, der sich sowohl auf unser Anleihenportfolio als auch auf die damit verbundenen Zinskosten auswirkt unsere Rente. Wir haben also diesen Widerstand, der im Jahresvergleich bei etwa 30 liegt, und Sie sehen ihn in diesem Quartal, wie Sie ihn in den vorherigen Quartalen gesehen haben. Deshalb haben wir der Anlegergemeinschaft unter anderem gesagt, dass wir die mit den Rentenaufwendungen verbundene Verzögerung verringern und die Ausgaben für das Testjahr besser widerspiegeln wollten, da wir diese Zahlen nicht kannten, als wir unseren direkten Fall einreichten. Und was die Widerlegung betrifft, so haben wir, wie Sie angedeutet haben, einen Antrag gestellt, um besser zu berücksichtigen, was die Tester auf der durchschnittlichen Marktbewertung Ende 2021 und Ende 2022 basieren sollten. Und wie Sie sagten, das ist es etwa 20 Millionen US-Dollar Vorteil. Was die dortigen Auswirkungen angeht, werden diese nicht in die Rentenbuchhaltung einfließen. Das wird durch die Umsatzanforderungen und die Kundengebühren fließen. Das wird also so sein – wenn es genehmigt wird, und wir werden uns weiterhin in dem Fall dafür einsetzen, die Mitarbeiter haben keine Unterstützung dafür zum Ausdruck gebracht und es gibt eine Zeugenaussage zur Neugestaltung, aber wir werden uns weiterhin dafür einsetzen . Das würde sich wie alles andere nur in der Umsatzanforderung widerspiegeln. Wie jedes Jahr müssen wir jedoch am Ende des Jahres unsere Rentenaufwendungen auf der Grundlage der erwarteten Marktrenditen neu bewerten, wenn die Abzinsungssätze zu diesem Zeitpunkt vorliegen. Und was kann, wie Sie sagten, durch den Korridor gehen und aus der Perspektive als wesentlich angesehen werden, sich zu amortisieren. Aber die Belastung ab 2022 wird bestehen bleiben, und der Schlüssel liegt darin, die regulatorische Verzögerung bei der Erholung davon durch die Anpassungen und Normalisierungsanforderungen zu verringern, die wir bei der Widerlegung gestellt haben.James Ward: Habe es. Perfekt. Danke, Andrew. Schätzen Sie die Farbe.Andrew Cooper: Sicher. Danke James.Operator: Danke schön. [Bedienungsanleitung] Ihre nächste Frage kommt von Julien Dumoulin-Smith von der Bank of America. Ihre Leitung ist aktiv.Dariusz Lozny: Hey Leute, Dariusz ist wieder da. Nur noch eine kurze Rückmeldung, wenn ich könnte. Ich wollte nur nach der Änderung Ihrer Leitlinien in Bezug auf den effektiven Steuersatz fragen. Es sieht so aus, als wäre es ein wenig gelaufen. Und jetzt gibt es eine Bande, früher war es eine Punktschätzung. Ich frage mich nur, was der Auslöser dafür war?Andrew Cooper: Ja. Das tat es, Dariusz war sehr scharfsinnig. Was also geschah, war im ersten Quartal, als wir die Prognose etwas unter 11 % des effektiven Steuersatzes festlegten, jetzt liegen wir bei 12 % bis 12,5 %. Und wann – wenn Sie sich erinnern: Als wir diesen niedrigeren effektiven Steuersatz festlegten, basierte er auf unserem erwarteten Inbetriebnahmedatum von Projekten, die Steuergutschriften für die Produktion generieren, nämlich das Projekt [nicht erkennbar] (0:29:52) und so weiter Der höhere Steuersatz spiegelt nun unsere bessere Schätzung des Inbetriebnahmedatums des Projekts wider.Dariusz Lozny: Okay. Großartig. Vielen Dank für die Klarstellung.Andrew Cooper: Ja. Danke Dariusz.Operator: Danke schön. Damit ist unsere Frage-und-Antwort-Runde abgeschlossen. Alle zusammen, damit ist die heutige Veranstaltung abgeschlossen. Sie können zu diesem Zeitpunkt abschalten und einen wundervollen Tag verbringen. Danke für Ihre Teilnahme.

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